Èíâåñòèöèîííàÿ êîìïàíèÿ «Ôèíàì» ïðèñâîèëà àêöèÿì «Þæóðàëíèêåëÿ» ðåêîìåíäàöèþ «Ïîêóïàòü», îöåíèâ ñïðàâåäëèâóþ ñòîèìîñòü îäíîé òàêîé öåííîé áóìàãè íà óðîâíå $560 (ïîòåíöèàë ðîñòà – 34%). Êàê ñîîáùàåòñÿ â ïðåññ-ðåëèçå «Ôèíàìà», ðîñòó èõ êîòèðîâîê äîëæíà ñïîñîáñòâîâàòü ïîëîæèòåëüíàÿ äèíàìèêà ìèðîâûõ öåí íà íèêåëü, êîòîðàÿ äèêòóåòñÿ ñîõðàíÿþùèìñÿ äåôèöèòîì íà ýòîò ìåòàëë â 2007 ã.
Þæíî-Óðàëüñêèé íèêåëåâûé êîìáèíàò (ã. Îðñê, Îðåíáóðãñêàÿ îáëàñòü) çàíèìàåòñÿ ïåðåðàáîòêîé îêèñëåííûõ íèêåëåâûõ ðóä. 80% àêöèé «Þæóðàëíèêåëÿ» ïðèíàäëåæàò «Ìå÷åëó». Çà 9 ìåñÿöåâ 2006 ã. ðîñò âûðó÷êè ñîñòàâèë áîëåå 68% ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2005 ã. ×èñòàÿ ïðèáûëü çà ÿíâàðü-ñåíòÿáðü 2006 ã. áîëåå ÷åì â 15 ðàç ïðåâûñèëà óðîâåíü àíàëîãè÷íîãî ïåðèîäà 2005 ã. Çà 11 ìåñÿöåâ 2006 ã. îáúåì ïðîèçâîäñòâà ñîñòàâèë 13,035 òûñ. ò, ÷òî íà 15,4% ïðåâûøàåò îáúåì òîãî æå ïåðèîäà â 2005 ã.
«Ñ íà÷àëà 2007 ã. öåíà íà íèêåëü âíîâü ñòðåìèòñÿ ê íîâûì âûñîòàì. Çà ïîñëåäíèå äíè ìåòàëë ïîäîðîæàë íà 7% äî $33,65 òûñ. çà ò (öåíà òðåõìåñÿ÷íîãî êîíòðàêòà) íà îïàñåíèÿõ ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ïî ïîâîäó äîñòàòî÷íîñòè ïðåäëîæåíèÿ ìåòàëëà íà ðûíêå. Íàïîìíèì, â 2006 ã. ðîñò öåí íà íèêåëü áûë íàèáîëåå çàìåòíûì ñðåäè äðóãèõ ìåòàëëîâ, åãî ñòîèìîñòü ïîâûñèëàñü íà 155% - äî $34,4 òûñ. çà ò», – ðàññêàçûâàåò àíàëèòèê ÈÊ «ÔÈÍÀÌ» Íàòàëüÿ Êî÷åøêîâà.
Íèêåëü ïðîäîëæàåò äîðîæàòü íà ìèðîâîì ðûíêå íà ôîíå êîíôëèêòîâ ïðåäïðèÿòèé-ïðîèçâîäèòåëåé ìåòàëëà è îïàñåíèé ó÷àñòíèêîâ ðûíêà ïî ïîâîäó äîñòàòî÷íîñòè ïðåäëîæåíèÿ íèêåëÿ íà ðûíêå. Òàê, êðóïíåéøèé ìèðîâîé ïðîèçâîäèòåëü ôåððîíèêåëÿ Eramet ñîîáùèë î ñíèæåíèè íà 27% ïîñòàâîê èç-çà çàáàñòîâêè, êîòîðàÿ äëèòñÿ óæå òðè ìåñÿöà. Ñíèæåíèå ïðîèçâîäñòâà â ÿíâàðå áûëî îòìå÷åíî è íà êîìáèíàòå Inco â Èíäîíåçèè. «Â 2007 ã. îæèäàåòñÿ ñîõðàíåíèå äåôèöèòà, ïðè÷èíîé êîòîðîãî ñòàíåò ðîñò ñïðîñà íà íåðæàâåþùóþ ñòàëü (îñíîâíîé ïîòðåáèòåëü íèêåëÿ) ïðè îãðàíè÷åííîì ïðåäëîæåíèè ìåòàëëà. Òåêóùàÿ ñèòóàöèÿ ìîæåò ñïîñîáñòâîâàòü ðîñòó ñòîèìîñòè êîìïàíèé, ïðîèçâîäÿùèõ äàííûé ìåòàëë», – ïðîãíîçèðóåò Í. Êî÷åøêîâà.
Ñðåäè äðóãèõ ôàêòîðîâ, ïîâûøàþùèõ èíâåñòèöèîííóþ ïðèâëåêàòåëüíîñòü «Þæóðàëíèêåëÿ», àíàëèòèêè «Ôèíàìà» îòìå÷àþò ñèëüíûå ôèíàíñîâûå ïîêàçàòåëè êîìïàíèè â 2006 ã. Òàê, ÷èñòàÿ ïðèáûëü çà 9 ìåñÿöåâ 2006 ã. âûðîñëà â 15 ðàç ïî ñðàâíåíèþ ñ àíàëîãè÷íûì ïåðèîäîì 2005 ã. «Êðîìå òîãî, íà ïðåäïðèÿòèè îñóùåñòâëÿåòñÿ ïðîãðàììà ìîäåðíèçàöèè ïðîèçâîäñòâà.  ÷àñòíîñòè, ñåáåñòîèìîñòü ïðîèçâîäèìîãî íèêåëÿ íà êîìáèíàòå â 2006 ã. óìåíüøèëàñü íà 9% ïî ñðàâíåíèþ ñ 2005 ã.», – çàÿâèëà Í. Êî÷åøêîâà.
Êðîìå òîãî, ñîãëàñíî ðåçóëüòàòàì ïðîâåäåííîãî «ÔÈÍÀÌîì» èññëåäîâàíèÿ, «Þæóðàëíèêåëü» ñóùåñòâåííî íåäîîöåíåí ïî ìóëüòèïëèêàòîðàì: ïî ïîêàçàòåëþ Ð/Å â òðè ðàçà, ïî EV/EBITDA è EV/S ïðèìåðíî â 2 ðàçà.
 òî æå âðåìÿ çàâèñèìîñòü îò ïîëèòèêè «Ìå÷åëà» ñîçäàåò ðèñêè äëÿ ìèíîðèòàðíûõ àêöèîíåðîâ «Þæóðàëíèêåëÿ», êîòîðûå íå ìîãóò ñóùåñòâåííî âëèÿòü íà ïðèíÿòèå ðåøåíèé, ïðåäóïðåæäàþò àíàëèòèêè «Ôèíàìà».
|